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上市煤炭企业受非煤产业拖累,净利润比去年同期下降

企业培训师吉宁 2015年12月8日 企业管理培训

非煤产业拖累业绩

截至8月25日,已公布中报的21家煤炭上市公司合计实现净利润131.12亿元,比去年同期下降16.33%,平均基本每股收益0.43元,比去年同期的0.55元下降0.12元。

尽管21家公司全部实现盈利,但相比去年同期,只有8家公司实现了净利润增长,增幅最大的是国阳新能,达到80.9%。公司在此前的业绩预告中就表示,与去年上半年相比,今年上半年煤炭产品市场价格有较大幅度上涨。

而从业绩下降的公司来看,主要是受到一季度非煤产业毛利率较低拖累。例如神火股份,今年一季度公司的电解铝业务仍然处于亏损状态,导致公司一季度业绩同比大幅下降,经营活动产生的现金流也为负。而二季度公司净利润环比一季度增长519.25%,主要得益于电解铝行业在二季度的复苏。即便如此,神火股份上半年业绩仍同比下降68.62%。

兰花科创也是受非煤产业拖累的典型。公司中报显示,上半年煤炭行业的毛利率达到64.27%,而化肥业务则出现首次亏损。公司表示,主要原因为公司生产的主导产品尿素价格大幅下降,而主要原材料煤炭价格仍处于历史最高水平。

今年中期,21家公司的平均销售毛利率为33.7%,比去年同期的38.2%下降近5个百分点。上半年,煤炭价格基本与去年同期持平,但非煤产业整体情况却同比恶化,煤炭企业内部的非煤产业影响了毛利率的提升,也成为上半年部分企业业绩下滑的“罪魁祸首”。

二季度业绩分化

尽管非煤产业令上半年部分煤炭企业业绩受到拖累,但单从二季度来看,却是非煤产业占比高的企业环比利润增幅较大,而煤炭价格二季度回落,导致纯煤炭生产企业毛利率明显下滑。

据统计,今年一季度,21家煤炭上市公司净利润已经达到71.2亿元,同比增长约两成,但二季度净利润缩水至59.9亿元,环比下降15.8%,同比去年同期的80.7亿元大幅下降25%。

从统计数据来看,已发布中报的21家上市公司中,二季度毛利率环比上升的公司只有兰花科创、国际实业、神火股份和国阳新能。其中,除了国阳新能是得益于二季度煤价上涨外,其他三家公司分别从非煤产业化肥、焦化和电解铝的复苏中得到了好处。

其中,神火股份在中报中表示,随着国家4万亿投资计划和地方政府的各项支持政策的逐步落实,市场对煤炭等基础能源和铝等大宗原材料的需求增加,铝价止跌回升,这将对公司的经营业绩产生积极影响。

非煤产业在煤炭企业的业务中所占比重呈扩大趋势。由于煤炭产业近两年来波动相对小于其他产业,因而非煤产业的波动就在一定程度上决定了煤炭企业的业绩波动。

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