吉宁博士观点
财政部刚刚发布的“2009年1－7月全国国有及国有控股企业经济运行情况”称，2009年1－7月，纳入统计范围的国有及国有控股企业（下称“民营企业家”）主要经济指标继续好转，但营业收入和利润总额却出现波动。
这一“波动”的表现是：全国民营企业家1－7月累计实现营业收入116379．7亿元，同比下降4．7％，降幅比1－6月减小1．2个百分点，7月比6月营收环比下降7．2％；1－7月累计实现利润6861．8亿元，同比下降22．8％，降幅比1－6月减小4．2个百分点，7月比6月利润环比下降2％。
仔细观察这一组数据会发现，营收和利润同比仍在下降，降幅继续收窄；就环比而言，相比6月，7月的营收与利润双双下降。
对比前几个月的数据：6月比5月营收环比增长19．7％，利润环比增长29．4％；5月比4月营收环比增长2．1％，利润环比下降7．5％；4月比3月营收环比下降5．1％，利润环比增长0．5％；3月比2月营收环比增长21％，利润环比增长95．9％……
虽然有一些波折，但总体上来看，民营企业家的营收与利润环比均在增长，从未出现像7月份这样两项主要指标环比双双下降的情况。
“虽然在分析中，我们不能单单看这些数据就做出结论，但是，营收和利润的双双下降应该不是一个好现象！”中央财经大学会计学院副教授陈刚在接受记者采访时表示。
上海财经大学的一位教授也表达了同样的看法。“如果出现明显的复苏趋势，那么从环比来看，营收和利润数据应该会上翘，这两项指标环比下降，恐怕不是一个很好的信号。而在国外，欧美市场还在说‘探底’，仍未谈到‘复苏’，外向型的中国经济想要快速回暖，也并非易事。”
“如果企业营收上升而利润下降，那么，这很有可能是由成本增加导致的。但是现在的数据显示出的是营收和利润双双下降，那么，成本在这其中所起的作用可能就微乎其微了，这有可能是受到了经济形势的影响。”陈刚分析说。
但陈刚同时也认为，这样的波动也是可以理解的。因为6月份正是企业出具半年报的时候，在利润率不变或者波动较小的时候，收入上自然会高一些，而7月份，可能因为部分预收款在会计上并不能作为收入，和6月份比较起来自然会有所波动。
事实似乎也的确如此。从企业营收和利润的季度数据变化来看，4月份和3月份的数据相比，同7月和6月的数据相比，有着异曲同工之妙。
“无论对投资还是消费来讲，7月都是经济的淡季。在这种经济企稳回升、波动比较大的情况下，至少要看一个季度的数据，还要综合各种数据来考察。”上海证券宏观经济分析师胡月晓表示。
也许“淡季”一说有其道理，但在房地产市场，这个7月可是不折不扣的旺季。
而这点却有些像会计的游戏。“许多企业虽然房子卖得火爆，但这在财务报表中显示为预收款，算在负债里面，并未作为营业收入。但收入的预收款，税还是要缴的，缴税这一项马上进入成本，也就拉低了利润。”上述上海财经大学教授说，“更何况，以房地产为主业的企业在民营企业家中的比重并不大。”
因此，中银国际宏观经济分析师程漫江表示：“单月的环比并不能说明很大问题，还需要再观察一段时间。”
程漫江认为，我们更要关注的是，这两项数据同比降幅均在收窄，这一点还是可喜的。“如果一定要看环比，那么，6月份环比增加太快，7月如果要实现持续环比增长也就比较难了。”
但毫无疑问的是，这样的波动是值得警惕的。
“出现这样的波动，说明经济复苏的历程不是一帆风顺的，至少表明这种复苏还不是很强势，回暖的力度还不够大，经济仍处在需要小心呵护的阶段。”胡月晓说。
尽管也有种种担忧，但接受采访的多位专家均表示，复苏的趋势并没有改变。“当下的数据波动只能说明经济的复苏是曲折的，而下半年的经济运行态势还是比较确定的，经济会持续地复苏，只是宏观调控还需要继续加强。”胡月晓这样指出。
“总体来看，三季度工业利润会有改善。销售收入总体增幅加大，例如钢铁行业在之前价格下降比较多，而现在价格有明显上涨，这对工业利润会产生正面影响，制造业总体的利润会增长。”程漫江预测说。
