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企业培训师观点:国有企业营收与利润双降意味着什么?

企业培训师吉宁 2015年12月12日 企业培训师观点

财政部刚刚发布的“2009年1-7月全国国有及国有控股企业经济运行情况”称,2009年1-7月,纳入统计范围的国有及国有控股企业(下称“民营企业家”)主要经济指标继续好转,但营业收入和利润总额却出现波动。

  这一“波动”的表现是:全国民营企业家1-7月累计实现营业收入116379.7亿元,同比下降4.7%,降幅比1-6月减小1.2个百分点,7月比6月营收环比下降7.2%;1-7月累计实现利润6861.8亿元,同比下降22.8%,降幅比1-6月减小4.2个百分点,7月比6月利润环比下降2%。

  仔细观察这一组数据会发现,营收和利润同比仍在下降,降幅继续收窄;就环比而言,相比6月,7月的营收与利润双双下降。

  对比前几个月的数据:6月比5月营收环比增长19.7%,利润环比增长29.4%;5月比4月营收环比增长2.1%,利润环比下降7.5%;4月比3月营收环比下降5.1%,利润环比增长0.5%;3月比2月营收环比增长21%,利润环比增长95.9%……

  虽然有一些波折,但总体上来看,民营企业家的营收与利润环比均在增长,从未出现像7月份这样两项主要指标环比双双下降的情况。

  “虽然在分析中,我们不能单单看这些数据就做出结论,但是,营收和利润的双双下降应该不是一个好现象!”中央财经大学会计学院副教授陈刚在接受记者采访时表示。

  上海财经大学的一位教授也表达了同样的看法。“如果出现明显的复苏趋势,那么从环比来看,营收和利润数据应该会上翘,这两项指标环比下降,恐怕不是一个很好的信号。而在国外,欧美市场还在说‘探底’,仍未谈到‘复苏’,外向型的中国经济想要快速回暖,也并非易事。”

  “如果企业营收上升而利润下降,那么,这很有可能是由成本增加导致的。但是现在的数据显示出的是营收和利润双双下降,那么,成本在这其中所起的作用可能就微乎其微了,这有可能是受到了经济形势的影响。”陈刚分析说。

  但陈刚同时也认为,这样的波动也是可以理解的。因为6月份正是企业出具半年报的时候,在利润率不变或者波动较小的时候,收入上自然会高一些,而7月份,可能因为部分预收款在会计上并不能作为收入,和6月份比较起来自然会有所波动。

  事实似乎也的确如此。从企业营收和利润的季度数据变化来看,4月份和3月份的数据相比,同7月和6月的数据相比,有着异曲同工之妙。

  “无论对投资还是消费来讲,7月都是经济的淡季。在这种经济企稳回升、波动比较大的情况下,至少要看一个季度的数据,还要综合各种数据来考察。”上海证券宏观经济分析师胡月晓表示。

  也许“淡季”一说有其道理,但在房地产市场,这个7月可是不折不扣的旺季。

  而这点却有些像会计的游戏。“许多企业虽然房子卖得火爆,但这在财务报表中显示为预收款,算在负债里面,并未作为营业收入。但收入的预收款,税还是要缴的,缴税这一项马上进入成本,也就拉低了利润。”上述上海财经大学教授说,“更何况,以房地产为主业的企业在民营企业家中的比重并不大。”

  因此,中银国际宏观经济分析师程漫江表示:“单月的环比并不能说明很大问题,还需要再观察一段时间。”

  程漫江认为,我们更要关注的是,这两项数据同比降幅均在收窄,这一点还是可喜的。“如果一定要看环比,那么,6月份环比增加太快,7月如果要实现持续环比增长也就比较难了。”

  但毫无疑问的是,这样的波动是值得警惕的。

  “出现这样的波动,说明经济复苏的历程不是一帆风顺的,至少表明这种复苏还不是很强势,回暖的力度还不够大,经济仍处在需要小心呵护的阶段。”胡月晓说。

  尽管也有种种担忧,但接受采访的多位专家均表示,复苏的趋势并没有改变。“当下的数据波动只能说明经济的复苏是曲折的,而下半年的经济运行态势还是比较确定的,经济会持续地复苏,只是宏观调控还需要继续加强。”胡月晓这样指出。

  “总体来看,三季度工业利润会有改善。销售收入总体增幅加大,例如钢铁行业在之前价格下降比较多,而现在价格有明显上涨,这对工业利润会产生正面影响,制造业总体的利润会增长。”程漫江预测说。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。