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企业经营风险分析(二)

企业培训师吉宁 2015年12月8日 企业管理培训

从个别企业来说,应该尽早发现企业经营风险中存在的经营风险,从而能够尽早对这些可能的风险进行有效的防范,避免损失的造成。对经营风险的防范和控制最直观的就是通过报表上的数值进行分析,而在实践中,通常使用的是指标分析法。

单个财务比率的分析,通常状况下,根据以下几方面的财务情况进行判断:

关于经营风险,有些指标是可以直接从资产负债表或者利润表中得到的。也就是说,先要对公司整体的经营情况做一个概括的了解,比如公司的盈利究竟是由什么业务带来的,是主营业务还是非主营业务;公司的主营业务收入、主营业务利润和利润总额是多少,以及当年和前一年比较,或者前两年比较来看,它们的变动趋势是怎样的。这些是一个企业经营风险状况最基本也最直接的考察指标。比如:产品销售数量。在其他因素不变的情况下,市场对企业的产品需求越稳定,企业未来的经营收益就越稳定,经营风险就越小;反之,经营风险就越大。稳定的产品销售会减少企业的经营风险。

单位变动成本越不稳定,经营风险就越大。单位变动成本的稳定性决定产品成本的稳定性,从而影响着企业未来经营收益的稳定性。

企业的产品销售价格稳定,销售收入就越稳定,企业未来的经营收益就越稳定。产品价格受市场供需、产品的质量、技术含量等诸多因素的影响。稳定的销售价格会减少企业的经营风险。

当产品销售量发生变动时,固定成本总额占成本的比重越大,单位产品分摊的固定成本就越大,企业未来的经营收益就越少,经营风险就越大。反之,固定成本总额占成本的比重越小,经营风险就越小。

这四个指标额总结起来可以用企业息税前利润来表示。

息税前利润=售价×销量-单位变动成本×销量-不含利税的固定费用

企业经营管理人员和财务人员应加强对企业经营风险的分析,及时对风险影响程度做出准确的判断,重新调整设计方案和生产能力,采取有效的措施,通过增加销售量、降低产品单位成本,或调整固定成本比重等措施来降低经营风险。

资本收益率越高,说明企业自有投资的经济效益越好,投资者的风险越少,值得投资和继续投资。因此,它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。一般为正值,如果为零或者负值,说明企业处于高风险区域,如果虽为正值,但与前期相比有持续下降的趋势时,也可以认为企业处于一般风险区域。

衡量企业负债水平的高低。如果指标过高,企业很有可能产生债务风险,但有些企业是举债经营,不能一概而论,每个企业应有其自身的标准范围,只要在此范围中就不能认定为风险过高。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任,而一旦公司破产清算时,资产变现所得很可能低于其账面价值。所以如果此指标过高,债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%,表明公司已经资不抵债,对于债权人来说风险非常大。

衡量企业在某一时点动用随时可变现资产立即偿付到期债务的能力,即可折为现金抵债的资产。(速动资产=流动资产-存货)比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强。速动比率若小于1,就有可能产生企业资产无法抵债的财务风险。当然,不同行业经营情况不同,其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。速动比率过高,即速动资产相对于流动负债太多,说明现金持有太多。

流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证,反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。该指标值越大,企业短期偿债能力越强,企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险越小。但是,该指标过高则表示企业流动资产占用过多,可能降低资金的获利能力。该指标值,一般以2为宜,如果小于2,说明企业存在债务风险。

应收账款周转率是指赊销收入净额与平均应收账款的比率。它可以测定企业某特定期间收回赊销账款的能力和速度,衡量企业应收账款周转的快慢。该指标值越高,表明一年内收回的账款次数越多,意味着平均收回账款的时间越短,应收账款收回的越快。否则,企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上,影响正常的资金周转。此项指标越大说明企业的经营收入越能够及时到位,资金周转比较流畅,财务风险也就相对来说比较低。

光明乳业近三年来的存货周转率处于不断下降的趋势,企业对存货的占用水平越来越高,流动性变差,从而变现能力也有所降低,企业的经营风险是存在的,要引起足够的重视,因为,存货周转率的变慢常常是企业经营面临困难的信号。

反映了企业的规模经济实力和市场竞争力。市场占有率越大,说明企业的实力越雄厚,抗击风险的能力也越强,企业的财务也就越安全。

反映企业生产成本及费用投入的经济效益,同时也反映企业降低成本的经济效益,是评价和考核企业生产要素投入效率的核心指标,也是企业管理水平和经营业绩的主要体现。

企业的流动资产周转率是有波动的,但是也是稳步增长的,说明企业在这方面的风险是较低的。

主营业务毛利率指标反映了主营业务收入的获利能力。通常,这个指标越高越好。

主营业务利润率反映主营业务收入带来净利润的能力。这个指标越高,说明企业每一元的金融业务收入所能创造的净利润越高。这个指标通常越高越好。

那么通过风险的分析我们可以做出这样的判断

从这个案例中,我们可以看出,企业可以通过这些指标的分析及早发现经营风险是否存在,具体存在于哪个环节,这也是企业经营风险早期防范的一个比较直观的方法。也为企业的经营风险的控制方向提出了一个大致的指导意见。可以这么说,对财务因素的计量,是具有前瞻性的作用的。

在实际工作中,经营风险的控制可以做到以下几点:建立有效和严谨的组织机构;

财务分析作为企业抵御风险,规划企业未来发展前景的重要手段,在经济管理中的作用越来越重要,它能有效地避免企业因经营决策失误带来的风险,对于企业防范经营风险具有重要的指导意义。我们研究经营风险对企业经营收益的影响,能够从根本上找出企业风险产生的根源,促使企业按市场规律进行经营决策,确保企业在市场竞争中始终立于不败之地。

另外一方面,企业经营风险的产生原因应该与企业的具体生产情况结合,不同的行业有不同的经营风险,甚至同一行业的不同企业由于其生产情况的区别,经营风险也有很大的差异。在非财务因素分析的基础上,在结合财务分析手段对企业的经营风险进行综合分析,是会计工作参与决策、发挥经济管理职能的重要手段。

所以,作者得出的结论就是,要对一个企业的经营风险做出成因分析和控制预警,必须要结合非财务因素和财务因素,而非财务因素可以用来分析企业经营风险的形成原因,财务因素主要用来起到预警机制的作用。两者的结合运用,对企业的风险控制有很大的意义。 企业经营风险从根本上说还是管理不够完善和全面所致,分析其原因从根源上控制其蔓延程度才是最根本的解决之道。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。