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吉利能完成收购沃尔沃吗?

企业培训师吉宁 2015年12月8日 企业管理培训

今年4月,福特汽车在完成对沃尔沃的评估后,通过投行对中国企业发出了出售沃尔沃的情况说明。

之后,吉利、奇瑞、长安、广汽和东风等几家国内汽车企业似乎都有问鼎收购沃尔沃的想法。由于是以国内民营汽车厂家身份染指,吉利收购沃尔沃一开始即引起业界极大关注。不过,近半年来,由于吉利多次“否认”又“默认”,其收购沃尔沃一事扑朔迷离,亦真亦假。

市场分析师认为,福特1999年斥资64亿美元收购沃尔沃,时隔10年,沃尔沃的市值已经缩水了一半,吉利仅花费一半的价钱就可以买下沃尔沃。然而,现在沃尔沃总价值为400亿人民币,吉利的市值仅为30亿元人民币,双方的差距较大。随着金融危机影响的渐弱,福特汽车经营状况在慢慢好转,福特可能提高出售沃尔沃的心理价位,这也为吉利收购沃尔沃增添了不少变数。

尽管如此,据瑞典媒体报道,福特对中国企业出售沃尔沃,要价仅为沃尔沃缩水后的30亿美元(约合人民币200亿元)。吉利打算以控股旗下的香港上市子公司吉利汽车出面收购,但吉利汽车的市值只有5亿美元(约合人民币35亿元)。对吉利来说,由于收购沃尔沃费用过于庞大,难以下咽。有分析指出,吉利没有能力,也没有实力收购沃尔沃。

在福特出售沃尔沃问题上,吉利可能有个错觉,认为这是在当前全球经济危机下,“抄底”欧系豪华品牌、一步跨入高端车企的好时机。其实不然,沃尔沃作为世界顶级豪华车阵营的一员,吉利是“消受”不了的。福特出售沃尔沃,不是沃尔沃本身出了问题,只是在资金严重短缺的情况下,福特才考虑出手。

实际上,吉利要完成对沃尔沃的收购并不仅仅在资本实力。现在国内的汽车企业,想要去收购国际知名的汽车品牌,所能倚赖的不过是钱,是资本。但实际上,完成一项收购,特别是国际知名品牌,主要还是要看自己是否具备传承世界品牌的能力。这种传承力,指的就是我们的企业在接盘后,能否继续维护好人家已经有着深厚积淀的品牌。

对于尚且处于起步阶段、缺少核心技术、产品层次较低的我国汽车工业而言,过于迫切的收购愿望,是否与当前的自身实力相匹配?换句话说,我国的汽车企业,或是大型的国有企业集团,或是民营的汽车公司,它们是否已经具备了参与跨国收购的成熟条件?所谓的成熟条件,自然不仅仅是充沛的资金而已。

早在四、五年前,就出现过国内汽车业首个跨国并购案例,最终却以失败告终。2004年,上海汽车(600104)收购了韩国双龙汽车,然而,上汽双龙整合后内部矛盾从来就没平息过,如今双龙已经被破产清算,上汽也失去了经营控制权。对于国际市场经验不多的中国汽车企业来说,要想通过海外并购获益,显然不是那么容易的事。

由于有上汽双龙收购案的惨痛教训,吉利即便能够募集到200多亿人民币收购沃尔沃,在没有找到解决工会、企业文化等问题的方法时,吉利收购沃尔沃后也可能陷入“双龙”怪圈。因为沃尔沃1万多名瑞典员工的人工成本就是巨大的包袱,沃尔沃员工薪资、福利至少高出我国同行业员工6至8倍。按当地法律规定,为沃尔沃工作的瑞典工人的平均月薪必须在2万瑞典克朗(瑞典克朗目前与人民币基本等值)以上。

从这个意义上说,即便吉利有意收购沃尔沃,也最多是购买技术或者生产线、引入某些车型而已,不太可能一口吞下沃尔沃整车厂这头“大象”。在目前市场不景气的情况下,以吉利目前的实力,要进行这种“蛇吞象”的收购实在太过牵强。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。