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证券商预测:下半年房地产投资增速逐步恢复

企业培训师吉宁 2015年12月8日 企业管理培训

毛利有望提升

宏源证券研究报告指出,2009年上半年,房地产企业的盈利模式是“以量补价”(2009年上半年多数城市商品住宅的平均成交价格同比负增长);而下半年,随着房价同比出现正增长,房地产企业的盈利模式将变为“以价补量”。后者对企业盈利的贡献度将超越前者,而且,“以价补量”将提升房企的销售毛利率。

长城证券的监测数据显示,目前一线城市整体房价处于历史上的高点,二线城市房价处于2008年下半年以来的高点,重点城市房价较2007年下半年平均价格高出15%左右。

宏源证券认为,如果销售均价保持在今年7月的水平,多数城市仅需满足较低的销售面积增长率,房地产企业在今年下半年就能处于盈利上升的轨道上。而从长期来看,中国还有很大的潜在需求需要满足,2006-2009年便有约10亿平方米的商品房供需缺口。

从同比数据分析,今年1-7月,有14个城市的住宅销售面积同比增长在50%以上,其中8个城市增长幅度在100%以上。但销售均价同比下降的城市平均降幅都在10%以内。

业内普遍认为,伴随三季度传统销售淡季的到来,成交量环比下降是正常的;对于企业盈利而言,应该分析价格和销售量的综合结果。事实上,房企盈利能力在今年下半年仍将处于上升通道。

政策维持偏暖

从7月6日开始,受二套房贷收紧、销量下跌等因素影响,A股地产板块已持续了一个多月的调整,目前地产指数较7月份的高点下跌23%。最近市场传言上海的二套房政策定调为首付40%,利率下浮15%。业内认为,这一信贷收紧的幅度与市场预期基本一致,政府出台更严厉的政策打击房地产行业可能性很小。

国信证券方焱认为,当前,宏观经济刚有所好转,房地产投资增速正在逐步恢复,房地产新开工面积依然是负增长。在宏观经济和地产投资“还有点冷”的情况下,房地产调控政策将继续偏暖。

而从库存来看,一线城市在经历三周销量下跌后,库存仍保持稳定,表明新开工量依然不乐观。目前,一线城市库存量仅比2007年下半年平均水平高出约4%,供不应求情况明显;二线城市库存高出约20%,供应相对要宽松。

长城证券报告也指出,目前市场对二套房政策从紧的程度仍有猜测担忧,一旦政策尘埃落定,房地产的政策悬疑将告一段落,楼市成交量也将趋于稳定。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。