吉宁讲师观点 / 企业培训师观点 / 企业培训师观点:基金管理制度亟需进一步改革

企业培训师观点:基金管理制度亟需进一步改革

企业培训师吉宁 2015年12月11日 企业培训师观点

8月以来,市场大幅下挫,却丝毫没有影响到一线基金公司旗下新基金的发行热度。嘉实回报灵活配置8月19日发布成立公告,基金份额共计101亿份。易方达沪深300指数基金今日也公告称,将于8月21日提前结束募集。据报道,易方达沪深300募集规模已超过100亿份。据统计,国庆节前新基金可入市资金有望超过600亿元。

笔者以为,对即将迎接来的600亿新基金,不妨也别先着急夸口说新基金是好人或者好事,要想让基金发挥稳定市场的作用,还需要对一些基金管理当中存在的明显弊端进行革除,这才能发挥基金的稳定市场作用。

  从基金在历次大盘发生剧烈波动时产生的助涨助跌的作用看,新基金成为大盘“稳定器”的希望有,但需要改进当前基金行业存在的问题。这些问题,其实大家都清楚,比如基金经理的薪酬不和基金业绩挂钩,基金收取管理费的模式主要与基金规模挂钩,费用低廉的赎回手续费让基民在大盘剧烈波动时容易赎回,导致基金助涨助跌,很难发挥稳定作用等等。

  中国证监会在8月13日公布了《证券投资基金评价业务管理暂行办法(征求意见稿)》,对基金评价机构的设立、业务行为、引用发布、责任追究等问题做出了明确要求。在新办法中,基金评价机构及其评价行为将得到进一步规范,将单一收益指标作为唯一标准、短期排名等做法将被叫停。短期排名做法将被叫停,可以说是消除了基金助涨助跌弊端的一大动力。

  除了要把基金的短期排名做法叫停外,还需要尽快改革一些基金管理的原有做法。首先,要提升基金的赎回手续费,遏制频繁的短期行为发生。在不少基金的赎回中,手续费低的惊人,有的手续费达到万元收取1.8元标准。如此过低的手续费,只能导致基金被频繁赎回,让基金的投资行为成为一个追涨杀跌的大散户,很难发挥在证券市场的稳定作用。如果适度提升赎回手续费,有助于基金形成长期投资的投资风格。

  其次,基金公司按照管理的基金规模收取管理费这一做法应该尽快改革。目前的基金管理费实行的是固定的收费办法,基金公司只要能发行一只投资基金,就可以根据基金规模按1.5%的年费率提取基金管理费。就算基金投资亏得再多,但只要该基金存在一天,基金公司就可以按规定提取一天的管理费。这也就是基金经理们在投资出现巨额亏损的情况下,仍然可以拿到高额薪酬的原因,如此,基金经理们就缺乏做好基金市值管理的动力。

  还有,要降低基金经理的薪酬,改变薪酬与基金业绩不挂钩的做法。可以给基金经理比较少的月薪,在年终奖金上则按照基金的收益来支付。可以提前设定基金获得固定比例的收益之后,基金经理该拿取多少回报,通过签署合同的方式来执行,避免基金经理们无功劳却拿大酬劳。这种改革当然会得到一小部分基金经理们的反对,但对促进基金行业的整体健康发展来说,则是一种源源不断的动力。

  此外,大力发展公司型基金来替换当前大量的契约型基金。与契约型基金相比,公司型基金最大的不同是具有独立的法人实体,具有完整的法人治理结构。公司型基金的资产为投资者所有,同时股东选举董事会,由董事会决定是由发起人本身或其相关机构,或者挑选其他专业的基金管理公司来具体负责管理基金业务,这从根本上保证了基金持有人的利益。这非常类似于一个上市公司,这种新型的基金公司应该大力发展,这有助两种基金形成竞争和促进的关系。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。