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企业培训师观点:企业改制上市应注意的问题

企业培训师吉宁 2015年12月12日 企业培训师观点

一、关于总体运作思路

  在整个操作过程中应有统一的、连贯的工作思路,前期改制与后期企业改制上市筹备工作通盘考虑。首先应聘请专业能力强、熟悉地方和企业情况的财务顾问机构,在其协助下设计企业改制上市总体思路,理出重要问题清单,与有关法律法规对照,逐项解决,坚决避免把重要的障碍问题带入股份公司报审阶段,造成被动局面。

  二、关于企业改制上市概念

  如何在企业改制上市中注意在主营业务突出自己的特色、以新的投资概念来加强对投资者的吸引力,这是需要企业管理层高度重视的问题。建议将企业改制上市与技术改造、引入新项目等方面结合考虑。

  三、关于股本规模和股本结构的初步设计

  关于拟设立的股份公司股本规模,一般来说,股本规模大,募集资金量多,但利润将被摊薄,净资产收益率降低,对股票发行定价、公司在二级市场上的形象以及未来持续扩张造成一定的影响;股本规模小,募集资金量相对少,净资产收益率上升,扩张潜力大。我们认为应根据企业自身的实际情况,并结合募集资金的投向,以及模拟测定的利润以及企业未来的扩张能力等因素综合考虑。

  四、关于资产重组

  企业资产重组方案是整个企业改制上市工作中极为重要的一环,在股份制改造阶段所谓资产重组一般指的是广义的资产重组,包括业务重组、资产负债重组以及人员机构的重组。在业务重组中主要应综合考虑企业的主营业务及效益情况,改组后的业务关联情况、非营利性业务的处理以及母子公司的同业竞争等;通过资产负债重组将非经营性资产和企业承担社会职能的资产予以剥离,降低企业负债比率,提升净资产利润率,使企业资产质量和结构得到调整和提升;通过人员和组织机构重组,理顺企业管理体制,明晰产权关系,改善资产结构,增强资本筹资能力,促使企业规范运作,提升竞争力,并消除发行企业改制上市中可能出现的法律障碍。

  五、选择土地使用权的处理方式

  关于土地使用权,根据企业实际情况,可以选择直接折价作为国家股投入、原企业交纳土地使用权出让金、作为法人股投入以及上市公司支付租金租赁使用等处理方式。应注意的是不同的处理方法对企业改制上市和长短期利益均有重要影响,必须进行详细的定量分析。主要考虑的指标有:(1)企业的净资产值。(2)企业的盈利水平。(3)企业的资金状况。

  六、妥善解决内部职工股问题

  企业的内部职工股上市已于1996年被国家明令禁止。建议对该部分股权采取回购、转让等方式,予以彻底解决,消除隐患。需要在企业内部做好协调工作与统筹安排。

  七、持续增强企业的可持续发展能力

  结合企业改制上市要求,应保证企业持续的利润增长,以达到连续3年盈利,并呈现出良好的发展态势。财务状况良好,不仅可以在众多申请上市、排队等候核准的企业中脱颖而出,而且能够吸引社会公众投资者,顺利完成筹资计划。

  八、选择适宜的发起人是关键

  在重组上市的有关法规中,规定企业改制上市公司必须主业突出,避免同业竞争,因此,企业在邀集发起人时,不仅要注意发起人投入资产的关联性、赢利性,同时,也要注意避免造成业务上相互竞争,这样才能增强在发行市场上的筹资吸引力,顺利发行上市。

  九、争取地方企业及有关部门的支持

  企业的改制、发行上市,离不开地方企业及有关部门的关心与支持,作为地方利税大户,应充分利用好现有的与有关企业部门良好的沟通基础,积极协调、配合,争取其对企业改制上市的大力支持。这样将会取得事半功倍的效果。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。