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企业培训师观点:中国企业投资海外矿产逆市提速

企业培训师吉宁 2015年12月12日 企业培训师观点

尽管矿产资源价格正在不断走高,我国企业海外收购矿山、并购资源公司的行动却并没有因此而减少,中国有色集团、紫金矿业等大型企业纷纷宣布,已成功并购海外矿业公司。此外,一些民营企业也正通过组团方式,开始加速海外矿产资源投资步伐。据业内人士预计,随着铁矿石谈判开始,为了增强矿石可控性和争夺谈判话语权,中国企业海外并购矿山仍将加速进行。

  矿产投资步伐将加速

  “目前应该是中国企业投资海外矿山比较好的时机。”安永全球矿产和金属行业主管合伙人麦克·艾列特在日前表示,“从投资的角度出发,我认为,矿产资源明年的市场需求状况将继续好转。”商务部数据显示,今年第二季度,中国海外投资的金额高达87亿美元,同比增长37.6%,环比增长182%。

  麦克·艾列特认为,在铁矿石谈判背景下,控制资源也意味着获得更多的谈判话语权,从这个层面分析,中国企业投资特别是大型民营企业家海外投资矿山后期将稳步增长,此外,国际市场回暖条件下,因为对后期资源类产品价格看涨,一些民营企业海外投资矿山的步伐也将加快。

  今年年初开始,中国企业投资矿产资源的消息不绝于耳。据了解,中国有色集团近期宣布,对赞比亚卢安夏铜业公司的收购已通过中赞两国企业的所有审批,标志着中色集团正式成为其第一大股东。此外,武钢集团于9月下旬宣布,武钢矿业公司继今年7月20日认购加拿大CLM公司定向增发股票后,再度筹集2874.8万加元资金,认购了CLM公司增发股份中653.3万普通股,约占发行量的20%,继续成为该公司的第一大股东。

  海外投资面临多重挑战

  “时机”对于任何一宗交易都至关重要,耽误了最好的时机就意味着可能要付出更多的价格成本以及要重新调整策略。但是,从去年开始,中国很多的矿产公司在海外投资都被相关国家的审批“卡”住,而错失良机。今年3月,中铝并购力拓曾被澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)审查延长90天,而该计划也最终“流产”。而当下,10月12日,中国兖州煤业希望全资收购一家澳大利亚煤炭企业的计划也遇到困难。FIRB已经是第二次要求其提交收购申请。

  “此外中国企业将面临更多竞争者。”麦克·艾列特说。他表示,和年初不同,随着全球经济回暖,目前除了中国外,日本、印度、主权财富基金和一些新兴的资金来源对矿业的投资热情非常大;另外矿产企业融资的渠道也开始丰富起来,除了寻求股权融资,还可以到银行去贷款,寻求债权融资。

  业内人士表示,在铁矿石谈判的敏感时期,大型民营企业家如果可以成功收购澳大利亚地区矿产资源,必将为中方谈判增添筹码。这种情况下,对一些民营企业家参与的大型并购项目,必和必拓、力拓这样的大型矿产公司很可能通过参与竞争、公开反对和给当地企业施压等手段阻碍项目的顺利进行。

  值得注意的是,中国企业对海外矿山的“青睐”,也开始逐步拉涨当地的矿产资源估价,这也意味着,中国企业后期将付出更多的收购成本。

  中国企业需要优化并购行为

  尽管很多客观存在的困难无法避免,但是麦克·艾列特表示,在并购交易中,中国企业可以在很多细节上更加注意,提升交易成功率。特别是企业可考虑选择体制相对独立的下级公司出面与外方进行接洽合作,对外着重突出行业性、专业性和生产性能等综合业务能力,强调独立运作和独立决策。

  麦克·艾列特认为,中国企业在进行海外并购交易时,应该充分了解在当地市场进行交易的方式、了解当地税法和监管法律的变化,以及了解当地利益关联方的价值观和文化差异。“这在全球不同地区的差异很大。比如,投资智利面临的问题和挑战与投资刚果民主共和国不同,与投资澳大利亚昆士兰内陆地区也不同。”麦克·艾列特表示。

  他还强调,快速完成交易的能力和更具灵活性的投资结构也将十分有益。“在某些不十分重要的细节问题上,比如安排交易结算的时间、对管理人员作出的安置等,可以进行必要的妥协。另外,有时候达到交易成功的方式不只一种,可以尝试一些不同的方法。尤其在交易的时机已经出现变化的时候,更需要灵活的根据市场的变化进行调整。”麦克·艾列特说。

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。