吉宁博士观点
你发现一家国外公司的商业模式很不错，或拥有你公司所欠缺的知识，于是开始考虑是否应把它收购。理论上，收购能让你的公司获得新的专业知识，有助于公司发展壮大，但也可能妨碍公司的本土运营，你会怎么做？
尽管缺乏证据，但当今领导者往往坚信，收购目标企业不会干扰到本土业务的运营。我们针对法国企业的调研有力地证明了这一点。与没有进行过海外收购的企业相比，进行过收购的企业3年后本土业务的生产率大大提高；跨境收购比本土收购能让企业收获更多。
在对183宗跨境收购进行分析后，我们发现，当目标国或目标行业竞争越激烈，企业从中获得收益越大，因为被收购企业在运营或定位上的经验较为丰富。而当本土业务因收购而获得资金投入时，企业从中获得的收益最大。跨境和本土收购都能提高企业生产率。
举个例子，2004年法国食品巨头达能收购了美国有机酸奶行业领头羊Stonyfield公司，后者在有机产品营销和可持续发展方面拥有专业技术。达能从中受益良多，比如利用Stonyfield的碳排放指标检测行业对环境的影响；认识到降低奶牛的甲烷排放能让奶牛更健康，并提高牛奶中omega-3脂肪酸的含量。收购后不久，达能便推出了自己的有机酸奶品牌 Les 2 Vaches，如今这个品牌在法国有机酸奶市场的占有率约为20%。
此外，欧莱雅公司也在1998年和2000年分别收购了两家美国公司SoftSheen和Carson，并在投资1100万美元对非洲人的头发和皮肤进行研究后，获得“针对不同种族的头发护理”的专业知识。欧莱雅创建了SoftSheen-Carson Europe品牌，并在现有法国品牌旗下，生产适合不同种族的护发产品。如今欧莱雅产品在非洲市场的占有率相当高。
此前的研究显示，通过海外扩张业务，企业通常可以通过接触新的市场生态系统、研发能力、专业技能、组织流程和管理实践而掌握大量新知识。研究发现，企业也可以通过跨境收购获取这些新知识。
此前有研究表明，海外直接投资会降低本土投资，海外投资多1美元，本土投资相应就会少1美元。我们的研究则对这一研究给出了截然相反的论证：海外收购能提高收购方本土业务的整体效率。（万艳/译 刘铮筝/校 时青靖/编辑）
劳伦斯·凯普伦是英士国际商学院战略学教授。奥利维尔·贝特兰德是法国Skema商学院战略学副教授。
