吉宁博士观点
苏宁云商在10月30日晚间，发布了第三季度销售业绩报告，尽管一边布局金融企业，一边兼并视频网站，但是并不能掩饰住苏宁云商利润下滑的现实。更为严重的是，苏宁云商首次出现了单季度亏损的局面。
核心财务数据表现不佳
据了解公司第三季度营业总收入为246.10亿元，同比下滑2.50%；第三季度净利润为-1.08亿元，同比下降118.11%。公司今年前三季度营业总收入为801.43亿元，同比增长10.65%；前三季度净利润为6.25亿元，同比下滑73.41%。值得注意的是，这是苏宁云商上市以来首次出现单季度亏损的情况。对于苏宁云商前三季度净利润的下滑幅度，基本上在市场预期的范围之内。
线下门店收缩，数码IT产品销售疲软
当季线下新开连锁店26家，但是调整或关闭店面达30家。进一步调整店面结构，一级市场增加店面功能，二、三级市场则完善店面布局。在北京和无锡试水红孩子专业店。此外，今年前9个月，苏宁在数码IT产品销售市场较为疲软，增长速度开始出现下滑。苏宁将原因归结为年初家电以旧换新政策结束，持续两年的高速增长期已过。
苏宁电商表现欠佳，同价策略导致毛利率下降
当季线上收入（含税）为55.6亿元，同比增长30%，但环比下降9.1%。今年1-9月，苏宁电商业务实现销售收入为161.72亿元（含税），同比增长69.23%。尽管苏宁云商的线上业务保持快速增长，销售占比持续提升，并继续贯彻推进“线上线下同价”策略，但是由此带来的后果，就是苏宁云商的综合毛利率下降至15.21%，较2012年同期下降3.48个百分点。苏宁期望后期通过差异化采购提升自主产品占比的手段提升毛利率。
随着销售规模的扩大，苏宁云商的存货规模同比增加，且公司进一步提升自主产品占比，相应计提的减值准备金额有所增加，由此带来资产减值损失较2012年同期增加129.24%。第四季度苏宁将加快推进O2O 模式的落地实践，加大线上线下业务联动；但宏观环境仍存在一定的不确定性，将影响公司销售收入提升；现阶段仍处于互联网零售转型的投入探索期，但苏宁对后期的收入增长和效益提升表示乐观。
该财季的表现不佳，是证明线上线下同价此路不通，还是变革必经的震荡？企业培训师吉宁博士认为，线上线下同价，价格向线上看齐，本质上是把客流导回门店，从同比优化100家门店销售并未下滑来看，基本达到了预期目标。“同价门店客流回流规划通过多入口布局、门店互联网化带来线上差异品类销售、易购区域销售计入门店考核等对易购的反哺措施在三季度都属于筹备推进阶段，尚未完全产生市场价值。”
全面实现同价，线上线下商品的差异化就要大幅缩小，这至少会让实体店损失10%左右的毛利。苏宁电器2012年营收983.78亿元，净利润26.8亿，净利率不到3%。同价意味着线下门店将面临着极为微利甚至无利可图的境地。如此大的牺牲，再加上线上频繁烧钱的价格战，假若竞争对手紧逼不退，苏宁究竟要付出多大代价，目前尚无法预料。
