吉宁博士观点
来源：金融界网站
金融界网站10月8日讯央行决定从2008年10月15日起下调存款准备金率0.5个百分点，从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。清华大学金融系主任、全国政协委员李稻葵教授对金融界网站表示，在当前内忧外患的形势下，单靠央行货币政策难以阻挡经济下行的势头，未来应更加倚重财政政策。
金融风暴有望3-6个月内停歇美国经济衰退成定局
源自美国华尔街的金融“病变”蔓延全球。目前欧美市场非常糟糕，金融机构状况持续恶化，股市出现剧烈动荡。自澳大利亚央行率先降息100基点后，美、欧、英、加、瑞等央行同时宣布降息，引爆了一轮全球性的降息高潮。李稻葵表示，以次贷危机为主线的“金融海啸”导致全球出现恐慌性抛售，多国联合降息有助于缓解投资者恐慌情绪，稳定当前市场。
李稻葵称，随着美国8500亿美元的巨资救市计划获批，美联储罕见地直接“入场”购买商业票据，以及各国当局相继出台稳定金融的系列政策，全球性的金融风暴有望在3-6个月内停歇，届时资本市场仍可能持续低迷，但不会再出现大规模的金融机构破产，由雷曼兄弟破产引起的多米诺效应有望止住。
李稻葵还认为，金融风暴的深度灾害已不可避免地转移到了实体经济身上，美国将迎来一轮比较缓和的经济衰退，甚至可能出现3-4个季度的负增长，随后还将面临长期的低速增长阶段，而由过度信贷支撑起来的、以消费为基础的经济增长模式也将一去不复返。
央行近期货币政策抉择应以国际性因素为主导
谈及央行本轮调降“双率”的动机时，李稻葵表示，近期A股市场明显受到外围影响，出现了惯性下滑，此前陆续出台的印花税单边征收、融资融券试点等多项利好措施并未使市场信心得以真正恢复，央行此时下调利率和准备金率无疑有助于股市抵御全球不利环境影响，并保持国内金融稳定。
李稻葵认为，当前中国经济已进入一轮下行周期，出口大幅下降，企业成本加大，盈利下滑，房市持续低迷，成交量明显萎缩，货币政策的适度放松将有助于抵御下滑风险。但他同时表示，近期两次下调“双率”并不足以说明中国已进入降息通道，一定时期内央行的货币政策应以国际性因素为主导，相机而动。若华尔街局势继续恶化，中国也将迎来持续的降息周期。
针对日益加大的经济下滑风险，李稻葵表示，单靠央行防御性的货币政策还远远不够，未来应以财政政策为主导，“赤字财政”在一段时间内恐将难免。企业一方面应积极减税，如推进增值税转型等，另一方面可大幅增加公共福利方面的支出，如医疗、环保等，不必再走大规模基建刺激经济的老路。
