吉宁讲师观点 / 培训讲师谈管理 / 培训讲师谈管理:鲍钺:硅谷天堂流水线的“非主流”管理模式

培训讲师谈管理:鲍钺:硅谷天堂流水线的“非主流”管理模式

企业培训师吉宁 2015年12月13日 培训讲师谈管理

高的投资收益,不仅通过IPO的方式,还可以通过并购和产业整合,如今,在硅谷天堂,VC/PE的比例已经占到不到三分之一,M&A的比例最大,占到了公司业务的一半以上。

硅谷天堂鲍钺:“非主流”模式成就100多亿资产

硅谷天堂的管理模式在创投界向来是独树一帜的,其执行总裁鲍钺先生则用“流水线” 来形容该种模式,而硅谷天堂的员工们便在运作项目时,充当了“螺钉”,或者“齿轮”的作用。

如此运作方式,也让硅谷天堂在考核员工时,更注重实际创造的利润,而非项目简单的上市。

9月,鲍钺先生在接受清科集团旗下网站投资界专访时表示,“我们的运作方式不是以主流的‘一竿子到底’式,而是‘条条块块’的‘非主流模式’。”

在这种“非主流模式”的引导下,公司的管理团队带领着硅谷天堂在近两年取得了长足的发展:从2008年以前的一个机构,到目前的4个子公司、6家分公司、5家办事处,以及手里管理着的50多个基金、100多亿资产……

条条块块的非主流模式

流水线式的生产方式自硅谷天堂诞生以来一直沿用。

“我们公司从一开始就跟其他投行的管理模式不一样,我们是流水线,作为硅谷天堂的员工,他在公司的流程里就是一个生产车间,完成车间的业务,保证产品的生产,每个业务流程就是个生产,每个员工都有上下游,这个过程中,既是相互衔接,又是相互监测,还能相互促进。”

同生产车间的流水线一样,流水线的设计也更科学合理,硅谷天堂在各个环节都有流程,比如在投资决策流程,鲍钺说,“这个流程有点像上市发审委”。

在决策中,硅谷天堂有20多个专家分布在不同的行业,他们绝大部分是前上市公司、银行和券商的高管,成了硅谷天堂专职的合伙人。在“流水线”式的决策过程中,每个环节上的专家负责该环节的事务,“这帮人每天都重复一条路,他重复他每天的经历。所有的投资是他们来做出投资的建议。”

众所周知,投行里惯常使用的操作方式是:一个合伙人带一个团队,既管资金募集,又管项目投资,最后还管项目退出,最后被考核,跟公司怎么分账。鲍钺将其总结为“一竿子模式”,“这种一竿子插到底的方式是主流模式。而我们是条条块块模式。每个员工都是硅谷天堂的一个齿轮。”鲍钺说道。

“投资界不可能有全才”

硅谷天堂之所以采取流水线式的团队运作方式,源于公司内流行的两句话。

第一句话:人和人是差不多聪明的,如果一个人在某方面显得比别人聪明,是他在某一方面花的功夫更多。

鲍钺说,“投资界里有360行,谁能保证每个行业你都懂?”“摆在面前的一个现实是,不可能养一个特别庞大的团队,去每个人或者几个人专门研究某一行,现实的情况,不可能说你永远不需要帮助,因为投资界有天才、有怪才,有偏才,但是不可能有全才。”

让硅谷天堂选择团队模式的另一个原因是现在行业的变化非常大,以前的农业在加了科技含量以后变成“现代农业”,信息技术能在一夜之间被统称为TMT,“我们走的是团队模式,每一个行业的投资行为一定是集整个公司的整体力量。”

正由于此,鲍钺对第二句话“在硅谷天堂,大多数人的决策是正确的”有了更深刻的体会。集体的力量是巨大的,在这样的运作模式下,硅谷天堂的利润回报率是丰厚的,鲍钺说,“我们有很多业绩,回报高于我们的想象”。

如硅谷天堂在2006年开始做定向增发,到了目前已经投了30几个企业,平均的利润回报率没有低于30%的,而且没有亏损的。在PE/VC项目,2005年投的莱宝高科,“2倍PE投入,上市的成本只有一分钱。到现在也不知翻了多少倍。”

资产管理三足鼎立

“高的投资收益,不仅通过IPO的方式,还可以通过并购和产业整合”,如今,在硅谷天堂,VC/PE的比例已经占到不到三分之一,“今年上半年,VC/PE规模已经降到了25%。”这只是增量部分的数值,存量部分则不会超过35%。

在鲍钺这里,除了VC/PE外,M&A的比例最大,占到了公司业务的一半以上,“大的MA又分为自然重组,兼并,和定向增发三块”。

能给硅谷天堂带来盈利的第三个业务是产业整合,最近的大康牧业项目正是用这种方式进行整合。

这是一种“产业+资本”的方式,其运作方式是,通过与行业龙头上市公司成立合伙企业,寻找龙头公司的产业链上下游企业,控股之后进行培养整合。达到一定盈利能力时,将项目卖给龙头企业,套现退出。

从成立之初单纯做VC/PE,到现在的VC/PE、M&A和产业整合“三足鼎立”,鲍钺认为,“这样整合能使资产更安全。”

“今天中国的投资都是在靠天吃饭,我们还离不开传统的经营模式,资本市场好了我们就有收益,但是资本市场不好收益就低。”

鲍钺将此比作农业,以前传统农业靠天吃饭,现在有大棚了,“大棚能够恒温恒湿,精耕细作,甚至把农业大棚变成农业化生产,这样我能规避天气的因素。”

“我们这三块资产规模的构成,行情好的时候,我们的VC/PE投资收益会更好,行情不好的时候,我们的M&A,能以很低廉的价格购买很便宜的有价值的资产,然后通过整合、提升企业的价值,然后通过IPO或资产注入的方式变现。”

鲍钺说:“从资产管理的内容来讲,不管资本市场行情是好还是不好,我的三足里面,都有两块能够盈利,我们没有能力去改变资本市场的格局,改变指数、改变价格,但是,我们一定能够顺势而为。”

硅谷天堂资产管理的“三足”,不仅能够给资金加上“大棚”,而且还给LP方提供了更多可选择的余地。“以前只有VC、PE两道菜,现在选择多了,还可以选择组合式”,鲍钺告诉投资界。

鲍钺透露,截止到今年8月底,硅谷天堂的LP有来自全国各地的800多个。如今,硅谷天堂管理着包括武汉阳光基金、浙江合众基金、天津鸿盛基金等50多个基金,总资产规模达到一百多个亿。

标签:

About 企业培训师吉宁

真正的实战派企业培训师,长期致力于人力资本、公司行为、市场营销、企业战略及领导力发展等组织实践与研究,数十年来参与及主持过的管理咨询项目累计逾千次;受邀主讲过的各类企业培训课程累计逾万次。吉宁老师还主导编写了12Reads系列等知名管理培训教材。